一度以“资金避风港”享誉市场的保本基金 10 月份遭遇“寒流”。上证综指自今年一季度之后第二次收出月度三连阴，同时也创出 1994 年 8 月份以来的 14 年最大单月跌幅。记者发现， 10 月份有两只基金获得正收益，其中金元比联宝石动力 ( 行情 , 净值 , 基金吧 ) 保本基金 10 月净值回报率为 2.38% ，是 4 只保本基金里回报率最高的，银华保本增值 ( 行情 , 净值 , 基金吧 ) 下跌最多， 10 月下跌 0.92% 。

　　保本基金投资偏“债”

　　央行积极的货币政策以及高风险投资市场的持续低迷，使债券市场持续向好，因此保本基金在三季度开始偏债投资。在三季报中，保本基金重配央行票据，占债券投资市值的 58.86% ，金融债占 21.75% ，而企业债的比重仅 2.28% 。但 10 月份，恰恰是企业债表现较好的月份。但是，债券基金在 10 月份却着重配置了央行票据、金融债和企业债，特别是在企业债的配比远超过保本基金 10 个百分点，因此其收益率比保本基金要高了许多。

　　总体来看，保本基金债券收益能力较为一般，金元比联宝石动力保本基金月回报率最高为 2.37% ，同期债券型基金的最高回报率为 5.10% ，金元比联宝石动力保本的回报率仅相当于债券型基金的中等水平。

　　交银保本基金逆市而上

　　尽管如此，保本基金作为稀缺资源还是引起了众多基金公司的追捧。“不是每家基金公司都能发出保本基金的，必须有担保公司对你的产品进行担保，而资信成为了一个重要的门槛。”交银施罗德副总经理谢卫告诉记者。据他透露，交银即将发行旗下第一只保本基金——交银施罗德保本混合型证券投资基金，担保方是中国投资担保有限公司，该公司目前注册资本 30 亿元。

　　交银人士告诉记者，尽管保本基金 10 月份表现不佳，但可以预见的是，股票估值进入低位，货币政策适度宽松化，宏观经济也逐步企稳，因此债券市场涨势将趋缓，而股票牛市的脚步却渐行渐近。因此，进可攻、退可守的保本基金就优势尽显，保本基金的发行恰到好处。